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华西大类钞票

事件轮廓

北京时辰4月30日凌晨2时，好意思联储公布2026年4月FOMC会议声明。研究点评如下：

主要不雅点

（一）好意思联储操作：守护利率不变，适合市集预期

好意思联储守护利率不变，不竭第三次暂停降息。好意思联储4月议息会议布告，将联邦基金利率方针区间守护在3.50%至3.75%之间不变，适合CME期货价钱隐含的市集预期。

（二）议息会议声明：好意思伊冲破下通胀压力透露，票委永诀加大

从会议声明的表述来看，本次会议基本延续了3月份对于经济的判断：“经济举止正在以慎重速率膨胀”。“做事增长依然偏低”的表述中加入了“平均而言”，或暗含做事增长边缘上有所变化，但尚未达到需要冒昧的情况。休闲率守护了此前的表述：“休闲率近几个月变化不大”。

要点变化在于通胀部分，声明明确指出通胀"通仍偏高"，并指出其部分原因在于“宇宙能源价钱的近期高涨”，在重申"坚决辛苦于激动做事最大化，并将通胀回落至2%的既定方针"的通胀方针的同期指出“中东的发展加重了对经济出路的高度不细目性”。

值得温雅的是，本次FOMC票委永诀进一步扩大，并呈现出“双向永诀”的情况。声彰着示，好意思联储理事斯蒂芬·米兰复古降息25bp；三位地区联储行长哈马克、卡什卡利和洛根虽复古守护利率不变，却明确反对在声明中加入任何示意改日宽松的措辞。

（三）鲍威尔表态：离任后将不竭担任理事在线亚洲专区中文字幕

会后的新闻发布会鲍威尔对于好意思国经济出路、通胀、利率以过甚离任后担任理事等问题进行了回话：

对于经济出路：鲍威尔表现，经济举止膨胀慎重，但中东事件增多了不细目性，经济出路高度不细目。劳能源需求已松开，同期炫夸出越来越多的舒适迹象。

对于通胀：鲍威尔指出，通胀高企，近期通胀预期上升，部分反馈能源价钱高涨；能源通胀激增尚未达到顶峰；中枢通胀上升的出路是履行的；瞻望中枢PCE通胀率为3.2%；关税通胀本年应会减缓。

对于利率战略态度：鲍威尔强调，刻下战略"处于细密位置"，复古转向中性偏向的官员东谈主数有所增多，很黄很黄的高潮口述有时下次会议就会探究改动现在的宽松倾向。他强调，现在莫得东谈主命令加息，宽松态度的异议者并不是倾向于加息；要是需要加息或降息，会发出信号并接受行径。他同期指出，探究降息之前需不雅察能源和关税问题的演变。

对于不竭担任理事：鲍威尔表现，卸任主席后将不竭以低姿态担任理事，时长待定，将在合适的技能离开好意思联储；本野心退休，但政府的行径使其别无采选；明确表现不会成为影子主席。同期鲍威尔表现，在旁观以透明和散伙的花样信得过澈底终了之前，其不会离开理事会。

本次议息会议守护战略利率不变基本适合市集预期。值得要点温雅的是好意思联储主席的交代问题。昨日，凯文·沃什出任好意思联储主席的提名仍是取得好意思国计划院银行委员会投票通过，接下来将提交至计划院进行全院审议。瞻望计划院最终和会过该项提名，亚洲中文字幕精东业久久久久久沃什担任新一届好意思联储主席基本已定。但同期鲍威尔卸任好意思联储主席后，仍将不竭留任好意思联储理事。鲍威尔的理事任期表面上可延续至2028年1月，法律层面也允许主席卸任后不竭留任理事会豪爽理事。但连年来历任主席卸任主席职务时，大多同步退出好意思联储理事会，不再参与议息投票方案。前次出现肖似情况还要追想到1948年马里纳·埃克尔斯，其被撤主席职务后，仍留任理事3年。

鲍威尔为安在卸任主席后采选不竭留任，好意思国法律评释部针对好意思联储的旁观或是紧迫原因。其留任理事的主见或并非打扰战略，而是侧目法律风险，鲍威尔在发布会上也标明将“以低姿态”担任理事。尽管如斯，鲍威尔仍保留议息会议投票权，新旧主席同处一届理事会，好意思国总统与央行之间的博弈或仍将握续。从刻下市集预期来看，受能源通胀压力影响，好意思联储简略率在6月守护利率不变（降息概率仅0.29%），且2026年全年也将握续守护现存利率水平。

（四）大类钞票发扬

好意思股涨跌不一、贵金属收跌、好意思债收益率集体高涨、好意思元小幅高涨：好意思国三大股指收盘涨跌不一，谈指跌0.57%，标普500指数跌0.04%，纳指涨0.04%。贵金属收跌，COMEX黄金期货跌1.11%报4557.30好意思元/盎司，COMEX白银期货跌2.66%报71.78好意思元/盎司；好意思债收益率集体高涨，2年期好意思债收益率涨11.08个基点报3.949%，10年期好意思债收益率涨8.22个基点报4.428%。纽约尾盘，好意思元指数涨0.33%报98.95，非好意思货币多数着落，好意思元兑日元涨0.52%报160.4470，离岸东谈主民币对好意思元跌83个基点报6.8484。

风险指示：经济举止超预期变化。

证券分析师：孙付 S1120520050004；

发布日历：2026-04-30；

《鲍威尔为何采选“卸任不离场”——4月好意思联储议息会议点评》

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